다올투자증권, 투자의견 '매수'·목표가 1만원
다올투자증권은 29일 항공업 경쟁이 심화할 것으로 관측된다며 진에어의 목표주가를 1만2000원에서 1만원으로 하향 조정했다. 단 투자의견은 매수를 유지했다.
다올투자증권이 전망한 올해 3분기 진에어의 매출액은 3152억원으로 전년 동기 대비 13.5% 하락한 수치다. 영업이익의 경우 지난해 같은 기간에 비해 44.8% 내린 222억원을 거둘 것으로 전망됐다. 이에 따른 영업이익률은 전년 동기 대비 4.0%포인트 하락한 7.0%다.
오정하 다올투자증권 연구원은 "국제선 매출액은 지난해 같은 기간보다 18.6% 하락한 2208억원을 예상한다"며 "ASK(항공기당 공급좌석×운항거리)가 4.1% 하락하고 운임이 9.5% 하락했다"고 추정했다. 그는 ASK가 감소한 이유로 공정거래위원회의 시정조치를 거론하며, 진에어가 일부 노선 공급의 경우 2019년의 90% 수준을 유지해야 한다고 분석했다.
오 연구원은 "추석 효과 부재 외에도 7월 일본 대지진 우려, 8월 폭염 등이 LCC(저비용항공사) 주력 노선 수요에 영향을 미쳤다"며 "4분기에는 추석 효과로 운임 하락폭이 축소할 것으로 예상된다"고 설명했다.
이어 "진에어·에어부산·에어서울 등 통합 LCC는 2027년 상반기에 통합이 완료될 예정이고 3분기 중 에어부산과 에어서울은 인천국제공항 2터미널로 이전을 완료한다"며 "보다 구체적인 타임라인과 경영 계획이 발표되면 밸류에이션이 다시 산출될 수 있다"고 판단했다.
오 연구원은 "2027년까지도 항공업 치킨게임이 지속될 개연성이 있다"면서도 "진에어가 국내 최대 LCC로 거듭날 것이라는 점을 고려하면 경쟁사에 비해 저평가돼 있다고 판단한다"고 덧붙였다.
다올투자증권이 전망한 올해 3분기 진에어의 매출액은 3152억원으로 전년 동기 대비 13.5% 하락한 수치다. 영업이익의 경우 지난해 같은 기간에 비해 44.8% 내린 222억원을 거둘 것으로 전망됐다. 이에 따른 영업이익률은 전년 동기 대비 4.0%포인트 하락한 7.0%다.
오정하 다올투자증권 연구원은 "국제선 매출액은 지난해 같은 기간보다 18.6% 하락한 2208억원을 예상한다"며 "ASK(항공기당 공급좌석×운항거리)가 4.1% 하락하고 운임이 9.5% 하락했다"고 추정했다. 그는 ASK가 감소한 이유로 공정거래위원회의 시정조치를 거론하며, 진에어가 일부 노선 공급의 경우 2019년의 90% 수준을 유지해야 한다고 분석했다.
오 연구원은 "추석 효과 부재 외에도 7월 일본 대지진 우려, 8월 폭염 등이 LCC(저비용항공사) 주력 노선 수요에 영향을 미쳤다"며 "4분기에는 추석 효과로 운임 하락폭이 축소할 것으로 예상된다"고 설명했다.
이어 "진에어·에어부산·에어서울 등 통합 LCC는 2027년 상반기에 통합이 완료될 예정이고 3분기 중 에어부산과 에어서울은 인천국제공항 2터미널로 이전을 완료한다"며 "보다 구체적인 타임라인과 경영 계획이 발표되면 밸류에이션이 다시 산출될 수 있다"고 판단했다.
오 연구원은 "2027년까지도 항공업 치킨게임이 지속될 개연성이 있다"면서도 "진에어가 국내 최대 LCC로 거듭날 것이라는 점을 고려하면 경쟁사에 비해 저평가돼 있다고 판단한다"고 덧붙였다.
