시내면세점 수익성 개선·임차료 감면 반영
하나증권, 목표주가 6만원·매수의견 유지
하나증권, 목표주가 6만원·매수의견 유지
하나증권은 10일 호텔신라에 대해 시내면세점 수익성 회복과 해외공항 임차료 감면 효과 등이 반영돼 2~3분기 실적 반등이 본격화될 것으로 전망했다. 투자의견은 매수를 유지하고, 목표주가는 기존 4만5000원에서 6만원으로 상향 조정했다.
호텔신라는 1분기 영업적자 25억원을 기록했으나, 면세사업의 시내점 중심 수익성 개선으로 전분기 대비 적자 폭이 크게 줄었다. 서현정 하나증권은 연구원은 "롯데의 대형 다이고 거래 중단으로 경쟁 강도가 완화되면서 4분기 BEP(손익분기점) 수준에 불과했던 시내점 영업이익률이 1분기에는 8% 이상 상승한 것으로 파악된다"고 분석했다.
2분기 연결 영업이익은 190억원, 3분기는 단체 관광 무비자 허용 등 인바운드 회복에 따른 실적 개선이 이어질 것으로 내다봤다. 국내외 공항면세점 적자도 임차료 인하 협의 진행으로 점진적 축소가 가능하다는 평가다.
서 연구원은 "턴어라운드 모멘텀은 2~3분기에 집중되며 극대화될 것으로 예상된다"며 "높은 밸류에이션 부담에도 불구하고 예상보다 실적 개선 폭이 커질 수 있는 점에 주목할 필요가 있다"고 강조했다.
호텔신라는 1분기 영업적자 25억원을 기록했으나, 면세사업의 시내점 중심 수익성 개선으로 전분기 대비 적자 폭이 크게 줄었다. 서현정 하나증권은 연구원은 "롯데의 대형 다이고 거래 중단으로 경쟁 강도가 완화되면서 4분기 BEP(손익분기점) 수준에 불과했던 시내점 영업이익률이 1분기에는 8% 이상 상승한 것으로 파악된다"고 분석했다.
2분기 연결 영업이익은 190억원, 3분기는 단체 관광 무비자 허용 등 인바운드 회복에 따른 실적 개선이 이어질 것으로 내다봤다. 국내외 공항면세점 적자도 임차료 인하 협의 진행으로 점진적 축소가 가능하다는 평가다.
서 연구원은 "턴어라운드 모멘텀은 2~3분기에 집중되며 극대화될 것으로 예상된다"며 "높은 밸류에이션 부담에도 불구하고 예상보다 실적 개선 폭이 커질 수 있는 점에 주목할 필요가 있다"고 강조했다.
